最新研报就指出，虽然去库存拖累收入增速，龙头业绩无需担忧。空调行业渠道去库存仍在延续，行业龙头控制出货速度致使其短期收入端走势承压；考虑到终端需求表现较为平稳，预计相应公司库存去化大概率在二三季度完成；在原材料价格相对低位及产品结构改善延续等因素驱动下，一季度白电业绩层面无需过忧，且全年有望呈现逐季改善趋势；长期来看空调仍为增长最为确定的白电子行业，行业龙头基于产品及渠道优势长期稳健增长确定性较强。

      前期在空调市场持续震荡调整及预期收益率下行背景下，白电龙头“类债属性”带来的稳健配置价值已逐步得到重视；虽然短期内龙头收入有所承压，但目前其估值水平表明市场已无更高预期，且在去库存稳步推进及去年同期基数等因素影响下，今年白电龙头收入端增速有望环比持续上行，行业正在接近底部，但是弹性取决于天气转热和宏观经济企稳所带动的需求增长。重点关注估值优势明显、高股息率及长期业绩增速稳健的美的集团及格力电器。

      说了这么多，无非就是要告诉大家空调行业的底部投资机会来临了，企业翻身仗必须要打。需要提醒的是，家电企业大多数是多元化经营，各细分产品行业现状冷热不均，比如液晶显示屏市场竞争最为激烈、行业大面积亏损；空调行业进入价格战后时代，利润率有望回升；厨电/小家电则正处于快速成长期。那么同时生产这些产品的公司，其投资价值就需要综合考虑了。